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爱建证券光头光脚一阳吞并多阴调整结束市场重新转强

发布时间:2019-08-15 10:38:49

爱建证券:光头光脚一阳吞并多阴 调整结束市场重新转强 2014-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【报告要点】

周二沪深两市高开震荡逐级走高,市场在消息刺激下整体走强,板块此起彼伏出现普涨,个股表现重趋活跃,中小板和创业板指数更是延续回升势头表现突出,最终沪深股指均以光头光脚的中阳线报收,成交量 00多亿快速回升,显示市场人气有所回暖。

中金固收部门向市场披露了央行最新一轮千亿定向放水细节,10月份央行向股份制银行投放并非SLF(StandingLendingFacility),而是MLF,M是Mid-term的意思。即虽然期限是 个月,临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看,央行放水是希望推动贷款回升,并对三农和小微贷款有所倾斜。

今年以来虽然市场曾一度预期会全面降准,但国务院以及央行、银监会依然稳步连续采取定向降准、存贷款计算口径调整、SLF等定向工具释放流动性,定向宽松成为当前货币市场调控的主要策略。

在“不宜大幅扩张总量”的总基调下,央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变;而过去被定性为“非常规的政策工具”,将逐步演变为常规的工具,首次采用新工具MLF即是新的尝试。相较SLF,MLF能够直接改善信用创造,更好拉动经济。

中国央行发布三季度金融机构贷款投向统计报告:2014年三季度末,金融机构人民币各项贷款余额79.58万亿元,同比增长1 .2%,增速比上季末低0.8个百分点;前三季度增加7.68万亿元,同比多增4045亿元。截止到9月,中国房地产未偿贷款同比增长18.2%。

央行最新一轮千亿定向放水不是传统意义的SLF(常备借贷便利),而是MLF(中期借贷便利),由此显示出央行货币政策从数量型为主向价格型为主转变的趋势;新股IPO结束,打新冻结资金逐步回流,在管理层政策维稳的基调下,市场题材热点重新开始活跃,市场人气得到明显提振。

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