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菜粕有再度冲高机会7z

发布时间:2019-06-09 20:41:39

菜粕有再度冲高机会

虽然美国农作物播种面积报告利空,但CBOT远月大豆跌幅较为有限,仍稳居前期低点以上。这是因为市场不会单单从播种面积上考虑最终产量,毕竟接下来的天气对最终产量起着决定性作用。

受美国可能提前结束量化宽松政策预期影响,郑州菜粕期货随周边大宗商品在6月初冲高回落整理,但国内菜粕现货价格坚挺依旧,外盘豆类仍存在炒多题材,菜粕在整理后仍有冲高机会。

菜粕成本高企

截至6月底,长江中下游主产区农户出售油菜籽比例在九成以上,大多货源已掌握在经销商手里。目前油菜籽市场价格普遍在2.55元/斤以上,后期随着资金利息以及仓储费用等不断增加,油菜籽成本只会越来越高。目前02850元/吨,均远高于菜粕9月以及远月期货价格。随着期货交割时间临近,期货价向现货价靠拢是大概率事件。

粕强油弱依旧

由于供需面存在鱼鳞病反复发作原因差异,从去年开始,内外盘豆类就呈现出明显的粕强油弱特点。近期外盘豆油期价创出2011年来低点,而大豆和豆粕仍然处于相对高位。内盘豆油同样刷新近期低点,菜油更出现断崖式下跌。究其原因,一是油脂受宏观面影响更大,二是棕榈油以价格优势不断挤占豆油市场空间,使得油脂在油籽类期货中偏弱。由于油粕价格的跷跷板效应,油脂价格疲软迫使油厂力挺粕类价格。因此我们看到内外盘豆类中豆粕相对偏强,而有同样性质的菜粕也相对偏强于菜油。

养殖利润转好

由于政府启动冻猪肉收储等措施,5月以来,生猪价格稳步走高,养殖利转好。据监测,6月17日21日全国生猪平均收购价格为14.48元/公养殖户继续保持较高养殖热情。5月我国生猪存栏量为44758万头,环比增加0.2%,全国能繁母猪存栏5013万头,较历史均值高出3.07%。而随着禽流感疫情全面解除,禽类价格也强劲回升。

潜在利多仍存

6月28日,美国农业部公布了季度农产品(000061,股吧)库存报告和今年农作物播种面积报告。报告预测,截至2013年6月1日,美国大豆库存量为4.35亿蒲式耳,同比减少35%,低于市场预期的4.41亿蒲式耳;预测美国2013年大豆种植面积将达到创纪录的7773万英亩,同比增加1%,略低于市场预期的7802.4万英亩;预测收割面积为7690万英亩,年比增加1%,若实现,则将是历史最高纪录水平。消息一出,CBOT远月大豆理应大幅低走,但实际跌幅较为有限,仍稳居前期低点以上。这是因为市场不会单单从播种面积上考虑最终产量,毕竟接下来的天气对最终产量起着决定性作用。

当然,宏观经济面带来的系统性风险也不容忽视,如果大宗商品继续破位低走,豆类也独木难支。一旦豆类走熊,外盘油菜籽低走最终会传导到国内,国内菜粕成本支撑作用也就无从发挥。操作上,可以前期低点为止损,逢低做多菜粕。

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